Недвижимость и бизнес

  Сeргeй Кoстяeв, РБК

В oтличиe oт мнoгиx другиx с этoй пoзиции Трaмпa пo вoпрoсу o дeрeгулирoвaнии финaнсoвoгo сeктoрa пoлнoстью сoвпaдaeт с пoзициeй рeспубликaнцeв.

С пeрвыx днeй в Бeлoм дoмe Дoнaльд Трамп подписал указ президиума, что указывает на намерение выполнить все свои предвыборные обещания. Некоторые инициативы, прежде всего, указ об иммиграции, сразу же попадают в центр внимания общественности и даже были заблокированы судами, а другие — как аудит финансовой реформы Обамы — не сталкивались с такой реакцией, потому что кажется, что они не так непосредственно влияет на повседневную жизнь.

Вместе с партией

Тем не менее тема дерегулирование финансового сектора является интересным во многих отношениях. Прежде всего, именно здесь Трамп точно попадает в хорошем «головоломка», так как его позиция полностью совпадает с позицией истеблишмента Республиканской партии, которая контролирует конгресс. Джеб Хенсарлинг, глава комитета палаты представителей по финансовым услугам, заявил, что решение Трамп символизирует «начало конца ошибки Додда — Франка» — так по фамилиям руководителей финансовых комитетов в палате представителей и сенате, называется реформы на 2010 год.

Намерения указа Трамп как уменьшить государственное вмешательство в деятельность банков и финансовых компаний, потому что, во-первых, позволит значительно сократить расходы на их деятельность, хотя и за счет уменьшения армия юристов, во-вторых, как следствие, увеличит прибыль, так как действующее законодательство имеет строгие требования к размерам капитала и правила проведения финансовых операций.

Это правда, что в среднесрочной перспективе увольнения на Уолл-стрит может привести к очередному краху, если финансисты вернется к практике рискованных операций. Например, Лоуренс Саммерс, профессор Гарвардского университета и министра финансов в свое время Билл Клинтон считает, что необходимо уменьшить регуляторную нагрузку только для небольших компаний, деятельность же крупных игроков связана с слишком серьезные системные риски. Комментируя жалобу Трампа в том, что некоторые из его друзей не могут взять кредит из банков, Саммерс заметил, что это происходит, это хорошо, свидетельствует о состоянии бизнеса и то, что им совсем не нужно чтобы выдавать кредиты.

Противники дерегулирования опасаются, что ослабление контроля приведет к дореформенной ситуации, когда из-за действий финансовых гигантов появились гигантские пузыри на рынках капитала, коллапс, которые привели к кризису 2008 года, когда правительству пришлось потратить сотни миллиардов долларов для стабилизации банковской системы.

Моральные риски

В указе Трамп пообещал проведение углубленного анализа влияния нормативных правовых актов на экономический рост с точки зрения системного риска и проблемы функционирования рыночной экономики, таких, как «моральный риск» (moral hazard) — ситуация, в которой предприниматель легко принимает рискованное решение, так как ответственность за их последствия будет иметь и другие, а также и «асимметричность информации» — когда участники сделки имеют неравный доступ к информации и/или имеют информацию разного качества.

Это также дает заказ до сих пор не утвержден в сенате, министр финансов США (Трамп предложил на этот пост Стивен Мнучина из Goldman Sachs) и Совета по надзору за финансовой стабильностью в течение 120 дней провести анализ действующих нормативных актов на предмет их соответствия основным принципам финансовой политики новой администрации.

Еще одна инициатива в этой сфере, стал меморандум Трампа о судьбе «фидуциарного правила». Ожидается, что действие правил будет приостановлено с 10 апреля 2017 года.

Между тем «фидуциарное правило» также является акт, основываясь на опыте из-за финансового кризиса в 2008 году. Тогда многие инвестиционные консультанты предлагают своим клиентам приобрести низкого качества ценных бумаг, которые сами избавлялись. Финансовые корпорации давно добивались, чтобы отменить эту норму, и даже подавали судебные иски.

Многие уже отметили, что Трамп взял на работу шесть бывших сотрудников Goldman Sachs — не только будущего министра финансов, но и Гэри Кона, возглавившего Национальный экономический совет. Этот феномен называется «вращающаяся дверь» — люди переезжают с государственной службы в бизнес и обратно, создавая потенциальный «конфликт интересов». В конце концов, находясь на госслужбе, они могут отстаивать интересы своего бывшего работодателя или принимать государственные решения, ориентируясь на возможности и «зерно» должность в конкретной компании.

Не верила в свою удачу

Уолл-стрит — одной из влиятельнейших сил в Вашингтоне. В прошлом году она заняла третье место по расходы на лоббизм ($490 млн), пропустив вперед только в секторе здравоохранения с $509 млн, показывает Центр ответственной политики.

Любопытно отметить, что на президентских выборах в финансовом секторе предпочитает Хиллари Клинтон, ее пожертвовал $84 млн долл., после того, как Трамп получил только один миллион. Вероятно, капитанов Уолл-стрит, как и большинство политологов и социологов, просто не верили в возможность его избрания.

Тем не менее, в финансовом мире нет единства относительно судьбы реформы Додда — Франка. Крупные компании, потратившие значительные средства, чтобы адаптироваться к новым нормам, их предпочитают, чтобы значительно облегчить, в то время как более мелкие банки и кредитные союзы, выступают за их полную отмену. Они просто не имеют ресурсов, необходимых для полного соблюдения всех норм.

Так что не факт, что позднее 120 дней с указом Трамп, сразу появятся конкретные рекомендации министра финансов по дерегулированию экономики. Тем не менее, политические препятствия для реформ нет. Стив Мнучин еще не был утвержден сенатом, потому что демократы используют все возможности для затягивания процесса, но, чтобы блокировать это приложение их не удастся. Частичный отказ финансовой реформы Обамы потребует изменения в законе, указами ее проведение невозможно. На первый взгляд, демократы могут воспользоваться флибустьерством, но, судя по всему, республиканцы намерены идти по пути подавления сопротивления.